要想了解成功的投資決策通常是如何作出的，必須首先明白一件事——一每個風險投資決策之前，都必須經歷一個嚴格的審查過程。錯誤的投資決策往往是由于人們沒能遵守那些常規的準則，也就是我們常說的“盡職調查”。人們常常會問：盡職調查究竟能做什么？因為風險投資家面對的情況是這樣的：他們只能憑借一個“概念”（創意）而作出投資決定，或者出資僅僅是因為對創業者個人能力的充分信任。
    一般地，人們總會認為，投資之前的調查，不論做得多么詳盡也沒辦法看清一個企業的真實情況。非得等到第一次董事會召開，投資人才有可能知道目標企業究竟是個什么樣子。這種說法確有道理。所以，在盡職調查的過程中，投資人必須考慮到這種“不盡完美”的情況。因為，家丑都是不能對外人講的。所以，在你付出真金白銀之前，就不要期望能獲得所有的信息。
    通常，投資前的評估過程要花費幾周甚至是幾個月的時間，并且一般會包括如下步驟：
    (1)投資人有必要和企業的管理團隊進行多次會面，從而能對企業的基本情況（例如：管理團隊能力、產品、市場、競爭格局、工作流程以及企業所遵循的商業模式等）作出初步評價。如果條件允許，那些重要的會面應該盡量召集風投團隊的所有成員。這樣做，一方面能夠使投資項目在風投團隊中獲得更加廣泛的支持，另一方面．面也能讓投資團隊盡早地聽取可能存在的反對意見，從而避免不必要的浪費。
    (2)一般地，盡職調查的范圍可以首先從目標企業所在的行業人手，比如：行業咨詢師、分析員、客戶（如果有可能）、競爭者以及其他值得關注的關系。在這一過程中，風投團隊應該盡可能地了解目標企業的技術優勢、商業模式以及在市場中的競爭地位。調查中，投資人很可能會不時地發現目標企業這樣或者那樣的問題。這個時候，風投團隊應該積極主動地就這些問題與企業的管理層以及現有投資人進行充分溝通。
    (3)除了要與行業專家進行交流，風投團隊還必須跟目標企業的管理層進行深入的溝通。并且，溝通的范圍不應只局限于目標企業管理層以及它所提供的聯系名單。風投團隊最好能夠在自己的關系網中找到曾經與目標企業管理層成員共事的熟人。通常，風投團隊能夠從這個渠道中獲得最有價值的信息。
    (4)全面分析目標企業的商業模式、資本狀況以及槌咨人和員工的預期回報：
    ①分析所有的相關估值案例，尤其是近期發生的收購。這些案例可以以幫助風投團隊更好地進行風險—收益的權衡，并且對目標企業的價值作出合理的評估。
    ②風投團隊必須對各種可能的融資規模、內部人的出資意愿以及剩余股份規模進行預測，從而勾勒出詳盡的融資藍圖，這里面還要包括對不同情形下股權稀釋的計算、普通股股東以及優先股股東在不同的退出形式下的預期收益。
    (5)把投資計劃遞交投資委員會討論、審議，等待最終的投資決定。
    (6)投資計劃一旦獲得批準，風險投資公司就要著手與被投企業就注資協議的各項條款進行談判。
    風險投資家通常是董事會中最積極活躍的角色，他們應該和董事會的其他成員、其他投資人以及被投企業的高級管理層一道對各項戰略執行問題進行分析和討論。
    在投資過程中，風險投資家還要處理如下一些常見的問題：
    (1)財務分析——包括財務建模，構建交易，情景分析，估值評價以及詳細的退出價值分析。
    (2)改進商業模式——包括營銷策劃，開發潛在客戶，外包生產，授權以及維護合作企業關系。
    (3)招聘和行政管理——包括建立與獵頭公司的良好關系，擴展關系網以及關鍵雇員的聘任決定。
    (4)退出過程一風險投資家還要對被投公司的資本運作進行咨詢和輔導，這包括：兼并收購交易、公開上市、戰略合伙關系的建立以及其他融資項目。
    在整個投資過程中，風險投資家都應該表現出堅毅、可靠的專業素質，并與被投企業管理層以及風險資本的其他董事會成員一起為企業創造價值。